好意思联储拟重启降息，多国央行却已接近宽松尾声

　　在发达市集各央行中，好意思国联邦储备委员会（简称 “好意思联储”）正成为 “异类”：刚直稠密同业行将竣事宽松周期之际，好意思联储却似乎准备重启降息。

　　欧洲中央银行（简称 “欧洲央行”）于周四晓谕督察利率不变，而日本央行则预测将在年内驱动加息。

　　以下是 10 家主要央行现时的战略态度梳理：

　　1． 瑞士

　　瑞士国度银行（SNB）将于 9 月 25 日召开货币战略会议。本年 6 月，该行已将重要利率降至 0%，尔后投资者一直在量度利率是否有可能重回负区间。

　　瑞士央行行长马丁・施莱格尔（Martin Schlegel）本周暗示，利率重回负区间的 “门槛很高”，但他并未澈底摒除这一可能性。8 月瑞士通胀率督察在央行 0%-2% 见解区间的下限之上，这意味着现在往复员并不预期利率会重回负值。

　　2． 加拿大

　　受好意思国关税战略影响，加拿大经济领会疲软，休闲率升至四年高点，通胀水平回落，这些要素均对加拿大银行（央行）组成压力，使其可能鄙人周周三重启降息。

　　自 2024 年 6 月以来，加拿大央行已累计降息 225 个基点，但自本年 3 月起一直督察利率褂讪。市集预期，到 2026 年 1 月前，该行可能还会再降息两次，每次 25 个基点。

　　3． 瑞典

　　尽管中枢通胀居高不下，瑞典央行（Riksbank）此前已大幅降息，但预测在 9 月 23 日的会议上，该行将督察利率不变。

　　瑞典央行副行长暗示，最新数据泄露，经济增长与通胀走势均朝着正确标的发展。

　　4． 新西兰

　　路透社对经济学家的探听泄露，新西兰国内及民众经济濒临的增长阻力，可能为新西兰储备银行（央行）在 10 月驱动降息铺路，且年底前大要率还会再降息一次。

　　上月，新西兰央行已将战略利率下调 25 个基点至 3%，为三年来最低水平。

　　5． 欧元区

　　欧洲央行于周四晓谕，将重要利率督察在 2% 不变，并暗示现在预测 2027 年欧元区通胀率将降至 1.9%，低于 2% 的见解水平。

　　市集合计，欧洲央行仍有可能再次降息，预测到 2026 年年中，降息概率约为 50%。

　　在适度本年 6 月的一年内，欧洲央行已将利率减半至 2%，尔后一直督察利率不变，并暗示欧元区经济处于 “细致情景”。

　　6． 好意思国

　　出于对关税战略推高通胀的担忧，好意思联储本年以来一直督察利率褂讪，但该行似乎准备鄙人周降息 25 个基点。

　　工作数据走弱意味着，降息已成为市集 “板上钉钉” 的预期，部分银行甚而不摒除降息 50 个基点的可能性。合座来看，市集预期到年底前，好意思联储累计降息幅度将接近 70 个基点。

　　好意思国前总统唐纳德・特朗普屡次敦促好意思联储加大降息力度。此外，投资者也在怜惜好意思联储理事莉萨・库克（Lisa Cook）的去留 —— 特朗普此前已摄取活动，试图奉命库克，但别称联邦法官于周二暂时破裂了这一举措。

　　7． 英国

　　英国央行（英格兰银行）将于下周周四召开会议，往复员预测，该行不仅不会调遣假贷老本，本年内也不会进一步宽松。

　　分析师也推迟了对英国央行降息的预期，情理是英国通胀率居高不下 —— 在七国集团（G7）发达经济体中，英国通胀率现在处于最高水平。

　　本年 8 月，英国央行已降息 25 个基点，这是本轮周期中的第五次降息。

　　8． 澳大利亚

　　自本年 2 月以来，澳大利亚储备银行（央行）已累计降息 75 个基点，但第二季度强劲的国内分娩总值（GDP）数据，使得市集缩短了对进一步宽松的预期。

　　往复员预测，澳大利亚央行本年还会再降息 25 个基点，并在 2026 岁首再降息一次。

　　9． 挪威

　　在本轮周期中，挪威央行（Norges Bank）仅降息过一次，幅度为 25 个基点。市集预期该行本年还会再降息一次，大要率鄙人周现实，但周三公布的高企中枢通胀数据，让这一预期的不细则性增多。

　　10． 日本

　　日本央行是现在独一处于紧缩周期的主要央行，但首相石破茂（Shigeru Ishiba）的离职，使该行的战略现实变得复杂。

　　这种不细则性意味着，日本央行下周险些确信会督察利率不变，也让 10 月加息的难度加大，不外该行仍有可能在年底前完成一次加息。

　　此外，下周还需怜惜日本央行是否会减少对超恒久国债的购买鸿沟。

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拖累裁剪：郭明煜