7月25日音讯，港股医药外包办法冲高，康龙化成涨超14%，药明生物涨超8%，昭衍新药涨6.36%，药明康德涨超4%。

　　中泰证券指出，7月10日，CRO、CDMO龙头公司药明康德及博腾股份发布中报功绩预报，其中药明康德2025年上半年经转念归母净利润约63.1亿元，同比增长44%。该行觉得CRO、CDMO板块自2024Q4外洋降息周期开启带来投融资闲隙还原、2025Q2地缘说念判带来悲不雅预期改善、2025年以来国内翻新药大型BD落地及重磅策略出炉等多重激动下需求端呈闲隙还原态势，重叠往日三年供给端捏续出清，板块有望迎来盈利与估值同期进步的“戴维斯双击”，建议重心布局关系投资契机。

　　中信证券发布研报称，2025年以来政府屡次提倡优化药品集采、复旧翻新药等关系策略，同期商保翻新药目次出台在即，医药策略环境向好。第十一批国度药品集采启动药品信息填报职责，中信证券觉得第十一批国度药品集采端正和价钱降幅有望获取优化，反内卷不再锚定最廉价，严格管控质地，科学遴选集采品种。

　　中信证券延续此前产业不雅点，集采等策略优化趋势细目性加强，集采优化后阛阓心扉建造，以及医药真翻新和真国际化期间迎往来报，关税布景下自主可控产业链布局王人将鄙人半年迎来较多的催化剂，从而带动板块的稳步进取。建议从横向维度上不息围绕翻新驱动和国际化+自主可控+院外营销步地矫正三个边界进行布局。

背负剪辑：郝欣煜