在5月议息会议上，好意思联储概况什么皆不会作念。

　　由于特朗普总统征收关税带来的不细目性尚未搞定，加之好意思国经济同期展现出强盛与疲软的双重信号，好意思联储咫尺能作念的只好不雅望。曾任好意思联储高等官员、现为BNY Investments首席经济学家的Vincent Reinhart默示：“这次会议将会相比莫名，好意思联储并莫得明确的预测不错讲明将来几次会议的动向。”

　　Reinhart指出，好意思联储在领受步履前需要称心两个前提，领先要证明策略（如关税）确切落地；其次，还要不雅察这些策略奈何影响通胀预期。“正因如斯，好意思联储必须先延长，然后再严慎前行。”

　　从阛阓反应来看，往来员们险些不觉得本周会议会有降息举措。根据芝商所的FedWatch用具，咫尺仅有约三分之一的可能性预测6月17-18日的会议将接遵命息格局。

　　昔日一周，由于经济数据锐利各半，以及特朗普政府在关税方面似乎派头有所软化，阛阓预期也发生了变化。白宫方面已开释出多个买卖合同行将完成的信号，尽管尚无骨子性合同结束。

　　Reinhart默示，BNY的预期是本年降息两次，略低于阛阓此前预期的三次。就在一周前，阛阓以致押注6月起可能会有多达四次降息。

　　鲍威尔需开释策略信号

　　好意思联储主席鲍威尔将在会后新闻发布会上承担起讲解策略走向的重负。

　　“更毒手的是，好意思联储里面也还不细目6月要作念什么，”Reinhart指出，“是以鲍威尔必须默示‘一切皆在磋商之中’。天然他每次皆这样说，但这次必须真这样思。”

　　鲍威尔还例必会被问及近期的经济数据发达，尽管遽然者和企业信心渊博悲不雅，但咫尺这些情感尚未十足响应在支拨和服务等硬性经济办法上。第一季度好意思国GDP年化增长率为-0.3%，但这主若是由于企业在4月2日关税奏效前无数入口所致。

　　服务方面则如故沉着。4月非农服务东说念主数加多17.7万东说念主，超出阛阓预期。关联词制造业与服务业拜谒数据透露，企业对通胀和关税带来的供应链影响深感担忧，遽然者信心也降至多年低点，而通胀预期则升至数十年高位。

　　所有这个词这些皆意味着，从咫尺到6月，好意思联储皆需要在各式压力之间走钢丝。

　　本次会议无“点阵图”

　　“本次会议中，好意思联储在声明和发布会中强硬调‘耐烦’，赓续不雅望更多数据，”Nuveen固定收益策略掌握Tony Rodriguez默示。“咫尺不宜步履，但一朝看到服务阛阓运行出现疲软迹象，就要准备领受步履。”

　　Nuveen瞻望本年将有两次降息，来岁还有两次，以搪塞经济放缓及因关税激发的物价高涨。“咱们瞻望这次会议将不会有任何举措。他们需要更多的硬性数据，最早可能要到6月或7月智商赫然看到。9月会议可能是初次降息的技巧点。”

　　这次会议好意思联储不会更新经济预测，也不会发布响应成员利率预期的“点阵图”，这些将在6月会议中公布。因此，本次FOMC会议后，策略派头的微调将主要体咫尺声明措辞及鲍威尔的记者会上。

　　高盛经济学家David Mericle在一份陈说中称：“咱们觉得还需要几个月的数据智商提供充足的根据撑执降息。”高盛瞻望好意思联储将在7月、9月和10月各降一次息，以防经济进一步放缓，哪怕这可能让通胀暂时升温。

　　特朗普再度施压好意思联储

　　一个可能的“黑天鹅”身分是特朗普总统。正如他第一任期所作念的那样，他近期再次命令好意思联储降息，以搪塞通胀接近央行2%的标的。关联词，Reinhart觉得，好意思联储不会因总统施压而屈服，也不会因为部分红员的公开辟言就导致里面态度离别。

　　“从某种过程上说，白宫的施压反而匡助鲍威尔保管了委员会的合作，”Reinhart默示，“因为当‘家庭’受到外部袭击时，里面成员经常会更少互相品评。你会在这种情况下公开品评鲍威尔、站在总统那处吗？如果你是一位在好意思联储系统内职责了一辈子的官员，谜底可能是辩白的。”

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